本周股指的暴跌主要有三方面的原因：首先，市场在连续上涨后积累了大量的获利盘，市场有获利回吐的压力，这是调整的内因；其次，周边市场的暴跌拖累了A股市场，这是导致股指调整的外因；最后，央行提高存款准备金率也起到了推波助澜的作用。经深度调整后，市场的获利回吐压力已极大减轻。央行提高存款准备金率的影响也已消失，现在唯一的制约因素就是周边市场的拖累。周边股指在经过连续的下挫后短线有反弹的可能，这样导致A股下跌的三个不利因素都可以排除，下周股指有望用震荡上行的方式收复失地。

　　周五收盘我们发现，从各板块的表现来看，涨幅排名前三的是煤炭、创投、航空飞机制造，涨幅均超过2.80%；受国家政策限价打压，农业板块、继续领跌大盘。受“07年银行股业绩涨声一片”，银行股今天止跌回升；受“尚福林：争取在今年上半年推出创业板”影响，创投、3G通信等题材股再度活跃；科技,  电力、电子、  有色、钢铁、地产板块排涨幅榜前列，电器、军工、环保、供水供气, 医药 板块维持轮动趋势，中小市值板块异常活跃，场内做多激情再度产生。

　　周五上证指数收出一根低位小阳线，对此市场人士有不同解读。有观点认为是下跌中继；也有观点认为属于启明星，我们倾向后一种观点。周五收出十字星一方面可以等待周边股市的反应，毕竟面临周末，这几个交易日周边市场会有很多变化，一旦周边股市反弹，A股市场将在周一展开强势反弹。另一方面可以通过低位十字星完成最后的洗盘，让犹豫者更加犹豫。急跌慢涨是牛市的基本特征，目前的走势也很符合这一特征，股指用空间换时间的方式完成洗盘。因此，我们对后市保持相对乐观的态度。

　　从以往经验来看，每年春天均会有一波行情，一方面是因为春季是资金面相对宽松的季节，各路资金也会利用这一较佳的市场环境布局，从而形成相对热闹的市场热点，助力大盘出现回暖行情。另一方面则是因为年报主线激发做多资金的激情，毕竟每年的年报行情中均会出现大量的含权股，从而产生抢权、填权行情，形成新的做多兴奋点。更何况今年春季行情还与今年一季度业绩的高速增长有着较大关联，一是因为今年一季度税负降低，不少持有其他上市公司无限售股份的上市公司可能会有减持冲动；二是因为今年税负也将使得银行股等上市公司的业绩出现高速增长。

　　如此来看，目前市场做多动能主要是三大主线：一是年报业绩浪，主要指中小板为代表的中小市值品种的年报预期高分配行情；二是科技股行情，主要是创投概念股、电子信息产业股、网络游戏股等；三是一季度业绩相对确定增长股，主要有银行股、股权重估股等。做多动能的反复释放，有望延缓周边市场急跌所带来的压力，而一旦周边市场企稳，大盘就可能出现弹升行情。由于周边市场已持续下跌，下周极有可能出现喘息机会，从而牵引着大盘震荡弹升。

　　综上，1月21日关注个股：

　　1.600635（大众公用）

　　2.000816（江淮动力）

　　3.600658（兆维科技）

　　4.000971（湖北迈亚）

　　5.601998（中信银行）



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