反弹格局不变 短线关注超跌

　　周一大盘出现了冲高震荡的走势，股指重新站到2900点整数关口上方，则日线拉出一条略带上影线的小阳线，K线组合形态形成两阳夹一阴的组合，预示着股指后期还有继续震荡向上反弹的机会。在股指保持相对稳定的情况之下，超跌反弹的大局面依然将得以维持。

 　　从消息面来看，上周五召开的中共中央政治局会议为下半年宏观调控定下了"一保一防"的政策基调，把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务，把抑制通货膨胀放在突出位置。央行昨日公布货币政策委员会2008年第二季度例会声明。声明称，下一步，央行将按照党中央、国务院的统一部署，正确把握金融调控的重点、节奏和力度，维护总量平衡，为经济平稳较快发展创造良好的货币环境。中国南车计划发行A股数不超过30亿股，大盘重新开闸也显示出融资任务较重。

　　从盘面来看，地产、金融、石油石化等权重股成为推动股指一路震荡走高的力量，但午后纷纷出现震荡整理，使得股指在突破2900点整数关口之后没有能够继续大幅度上行。权重股所出现的震荡反复也在很大程度上影响了股指反弹的能力。水产养殖、房地产、银行、航天军工、节能概念板块成为市场资金追逐的热点。个股呈现出较为明显的补涨格局，超跌低价股引得了市场投资性资金的追逐，说明市场资金依然寻找投机性的机会。从跌幅板情况来看，个股的跌幅普遍不是很大，仅有豫园商城(600655)在长期停牌之后出现补跌，以封死跌停的方式运行全天，说明市场目前做空动能并没有得到明显的聚集和释放。

　　从技术走势上来看，股指依然处在中短期均线上方震荡向上运行，短期继续保持了相对强势的运行格局，在权重股还有继续护盘能力的情况之下，股指存在进一步向上冲击前期高点的能力。但在股指反弹之时迟迟得不到量能的有效支持和配合，使得股指反弹显得非常吃力，这将影响股指在后期向上反弹的能力和高度。因此对于后市我们依然可以维持短线看多的观点，但在看多之中也需要保持一份谨慎。操作上，在股指能够相对稳定的情况之下，短线关注有补涨要求的超跌股，对于在前期反弹幅度已经相对较大的品种反而需要注意逢高减磅。(宁波海顺)

多空激烈争夺2900 震荡或成反弹中的主基调

　　沪深股市周一高开高走，权重股发力，个股回暖，多空激烈争夺后，上证综指收盘收复2900点关口。红色星期一，一定程度上激发了市场对于后市的偏好预期，而我们认为短线来看，外盘美股上涨，国际油价下跌创造了良好的外部环境，而高层领导讲话有效激发了市场做多热情，红色星期一的到来有理有据。而后市股指能否一蹴而就突破压力区域，仍有待观察，我们认为股指的反弹过程中，震荡格局或将反复出现。
 　　消息面利好利空不相上下

　　据新华社报道，上周五召开的中共中央政治局会议为下半年宏观调控定下了"一保一防"的政策基调，把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务，把抑制通货膨胀放在突出位置。同时，中共中央政治局会议也透露出了宏观政策微调的信号，我们认为，其刺激了A股市场早盘的一波急升，银行、地产成为做多的主要动力亦是顺理成章。

　　另一方面，央行昨日公布货币政策委员会2008年第二季度例会声明。声明称，下一步，央行将按照党中央、国务院的统一部署，正确把握金融调控的重点、节奏和力度，维护总量平衡，为经济平稳较快发展创造良好的货币环境。对于货币政策的连续性，虽然不再提“从紧”字眼，但是保持货币政策的连续性的提法仍然一定程度上加重了空头对于宏观调控的预期。

　　再则，从资金面来看，中国南车计划发行A股数不超过30亿股，公司A股发行后在上海证券交易所上市；并将积极寻求H股的发行，计划发行不超过16亿H股。8月5日为网上申购日。大盘股IPO的启动，一定程度上会分流市场资金，有短线造成市场资金面缺血的可能。

　　盘面反映多空争夺依然激烈

　　在消息面利好利空不相上下的情况下，周一市场多空争夺表现亦是比较激烈，整体来看，多方势力占领上风，股指重拾反弹走势，沪指重新站上2900点关口，深成指也冲破万点大关。在地产、金融、石油石化等权重股的推动下指数一路震荡走高，午后临近冲击重要压力区时,随着地产与银行类两大板块冲高回落，而市场又没有涌现新的领涨板块，股指重新回破2900点，并在该点位有所反复，最终收盘仍收复2900点重要关口。板块方面，水上养殖业、房地产、银行、航天军工板块目前暂居涨幅榜前列，而证券、保险、化学肥料等则走势明显弱于大盘。近期强势股呈现强者恒强的态势，联创光电(600363)、雪莱特(002076)等节能照明股和洞庭水殖(600257)、东方海洋(002086)、獐子岛(002069)等水产养殖股今天继续大幅走强。新疆板块走势也较为强悍，其中新疆城建(600545)涨停。

　　从目前来看，出于对奥运前和奥运期间"维稳"的目的，管理层近期起码不会出台不利于市场的政策，因此，先前困扰市场的政策上的不确定预期可能会出现反转，从而刺激观望资金持续进场做多；而随着机构投资者的陆续开始集体做多，再加之近来个股行情得以延续激发的赚钱效应，有望推动股指展开一段相对强劲的反弹行情。但是考虑到，8月份将有建行等巨额的金融股解禁以及中国南车的IPO等问题，后市指数的反弹将震荡上行为主。技术上来看，周一大盘经历小幅的回落之后没有完全填补缺口，显然目前市场中多头力量占优，后市仍可看高一线。但从998点到6124点的黄金分割点位2954点处的压力，随着股指的接近而越来越明显，能否有效突破，影响着反弹行情的纵深发展，仍有待我们进一步观察。(齐鲁证券)

大盘继续反弹 关注量能的变化

　　由于受到宏观调控重心调整的消息影响，周一股指大幅高开，但中国南车IPO的启动使得市场做多力量有所收敛，预计后市成交量如能持续放大，股指将有望冲击3000点整数关口。

　　消息面上，7月8日至11日，国务院在中南海连续召开三次经济形势座谈会，分别听取地方负责人和经济专家的意见和建议。国务院总理温家宝主持会议。温家宝指出，做好下半年经济工作，要把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务，把抑制通货膨胀放在突出的位置。各级领导要把思想认识统一到中央对经济形势的判断和工作部署上来，继续密切跟踪分析国际经济形势的变化，及时研究国内经济出现的新情况和新问题，既要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，又要增强宏观调控的预见性、针对性和灵活性，把握好宏观调控的重点、节奏和力度，努力完成今年经济发展的各项任务。上周五召开的中共中央政治局会议为下半年宏观调控定下了“一保一防”的政策基调，把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务，把抑制通货膨胀放在突出位置。总的来看，国际经济不利因素和严重自然灾害没有改变我国经济发展的基本面，国民经济继续朝着宏观调控预期方向发展，成绩来之不易。同时，会议再次强调，要将“控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务，把抑制通货膨胀放在突出位置”，但值得注意的是，在两句话之前，会议新提出了要“保持经济平稳较快发展”。尤其值得注意的是，在6月13日的会议和上周中共中央政治局会议之后的新华社报道中，都没有再出现坚持从紧货币政策的字眼。我们认为，虽然下半年由于通胀仍将居高不下，货币紧缩还是主要基调，但预计结构性调整会在此次宏观调控中一直贯穿，因此后市货币政策如何调整将较大程度上影响着A股市场的走势。

　　热点方面，近期已有多家公司发布了业绩大幅增长的预告，其中浦发银行(600000)预增140%以上、中信银行(601998)预增150%以上、招商银行(600036)预增100%以上、工商银行(601398)预增50%以上等等，可见银行业的创利能力依然较强。我们认为，央行下半年仍有可能在控制通胀的背景下再次提高存款准备金率或利率，但以目前企业银根紧缺和银行资金面仍较充裕的背景下，银行板块08年业绩仍将保持高速的增长。同时，从目前数据显示看，一季度基金大幅降低了银行股的仓位，但从沪深300指数权重看，单单银行股就占了18%，这与目前基金只有8%的配置相距较大，随着股指期货的即将推出，机构投资必定会把银行股的配置提高。此外，在跌市中选股必须要注意“质”，而银行板块目前动态市盈率仅有10倍出头，处于整个A股市场的估值低洼，再加上后续的成长性较为明确，因此银行板块的中线投资价值已重新显现。

　　技术面上，本周是7月最后一周，从市场表现看，是一种探底反弹的走势，但由于受到3000点整数关口的压迫，使得近期市场做多力量有所顾忌。我们认为，由于二季度经济数据显示着下半年中国经济增速下滑趋势仍将延续，加上PPI高企，因此悲观的机构对于下半年上市公司业绩情况较为担心。而乐观者认为，随着中国经济增长速度下降趋势明显，货币紧缩政策随之也将有所调整，否则09年中国经济很有可能出现硬着陆的情况。如果从悲观者和乐观者的观点看，大家目前的集中点都在于宏观调控政策和上市公司业绩的增长。而由于本轮通胀是全球性的，决定中国经济后续发展的变数很多，因此投资者目前能做的就是在控制好仓位的基础上看一步走一步，并密切留意着3季度业绩以及宏观调控的变化。(广州博信)

中短期均线强力支撑 突破还需两大动力

　　周一大盘冲高震荡，表现偏强，但成交量放大不明显，市场交投有待改善。消息面上，胡锦涛总书记讲话指出，要引导资本市场、房地产市场健康发展，与此同时，国际油价再度回落，创七周来新低。在消息推动之下，沪深股市以上涨作出利好反应，盘面观察，多数个股普涨，热点主要集中在地产、机械、电力、汽车股等，银行、房地产板块等权重蓝筹一度领涨市场，表明主流资金有所动作，同时也显示出市场针对下一步的宏观调控预期压力有所减轻。由于中小盘题材股与大盘权重股呈现轮动上涨格局，这一轮动走高对于维稳行情颇有好处。
 　　大盘处于明显的反弹周期之中，中短期均线构成较强支撑，奥运越来越近，"维稳"压倒一切，这同样给多头增加砝码。但3000点整数是目前多方的巨大阻力位。如要突破，必须要有两大动力来支持：一是管理层出台实质上利好政策，如紧缩性货币政策有所松动等，以化解各路资金对此区域套牢盘的恐慌情绪。二是沪市单日成交额突破1000亿元。操作上，随着中报业绩的逐渐公布，部分蓝筹股因估值优势逐渐体现而走势活跃。可做关注。（广发华福）

大盘有望突破前期2952点的高位

　　提要：从今天走势看，大盘一两天可能就突破2952点。之后可能要走反抽。建议投资者，把获利重点放到对行情的下一阶段：奥运行情主升段，获利机会的捕捉上，不要因小失大。

　　今天有恢复发行大盘股IPO的利空消息，但是大盘却是跳空高开，全天反复震荡。上证指数以2903点报收，全天上升了38点，上升幅度是1.32%，深成指数全天上升51点，上升幅度是0.51%。

　　大盘今天再度逼近前期高位2952点，从这种走势看，大盘这一两天有可能就突破2952点。突破后大盘还是有走震荡反抽的可能性。这样看来，大市的走势近期还是比较反复的。我们建议投资者，应该把获利的重点放到对行情发展的下一阶段：奥运行情主升段，获利机会的捕捉上，不要因小失大。

　　一、今天大盘走出了一定的上升行情，有要突破2952点的迹象

　　今天消息面有恢复发行大盘股IPO，中国南车股份发行A股30亿股的利空消息。

　　但是，大盘是跳空近三十点开盘，之后反复震荡，下午还一度走出略大的洗盘行情，尾市多头发力，有一定的收高。上证指数以2903点报收，全天上升了38点，上升幅度是1.32%，深成指数全天上升51点，上升幅度是0.51%。

　　大盘有明显要突破前期高位2952点的迹象。

　　二、大盘可能走比较反复的突破、反抽行情

　　从中期看，大盘近期是在逐步走好，并且有突破前期高位2952点的明显迹象。从这几天的行情我们感觉：

　　其一、大盘近日很可能向上突破2952点的前期高位。因为，大盘在上周四已经挑战了2952点一次了，今天再次冲高到2924点，再次挑战2952点的高位。估计，这一次成功的可能性会比较大了。

　　其二、但是突破后，走反抽的可能性会比较大。这主要是：

　　A，大盘对2952点的突破过程相当反复，光是盘升就走了五天，积累突破力量的时间比较长。这在一定程度上，表明突破的难度比较大。所以，突破后走技术性反抽的可能性比较大。

　　B、近日大市的热点切换特别快，还是缺乏有相当持续上升的主热点。在没有持续性比较强的热点带动的上升，其力量是有一定疑问的，最起码走出反技术的逼空行情可能性不大。

　　其三、在反抽结束后，估计大盘将走出奥运行情的主升段。这是近期政策大力救市的结果。

　　三、投资者近期的操作策略

　　近日大盘的获利机会其实不好把握。上升的持续性不强，热点切换特别快。所以，把获利的重点放在对近日行情的把握上，会特别累、收获也并不大。

　　相反，反抽行情之后，大盘将步入奥运行情的主升段，这时指数的上升将具备相当的持续性，更重要的是，其主热点的上升应该有相当的持续性。

　　很明显，捕捉奥运行情主升段，其机会比较大，捕捉的难得相对略低一些。捕捉这一机会，收获将远大于对近日机会的把握。

　　我们建议投资者，应该把获利的重点放到对行情发展的下一阶段：奥运行情主升段，获利机会的捕捉上。站得高一点，看得远一点。把目标定在主升段上。

　　相对来说，对近日大盘震荡上升的一些小机会、捕捉难得特别大的机会，就只能放弃了。

　　如果，我们把捕捉机会的重点还是放在对近期小机会上，就很容易错失后面主升段的大机会。就会犯捡了芝麻、丢了西瓜的错误。

　(广州万隆)