[和讯编者注] 联通复牌惨跌刚过3日，竟有“敢死队”名单惊曝出炉。保险资金、基金公司、机构和私募顺利成章的成了怀疑对象，那他们到底被套了没有呢？6月3日联通复牌所放出的巨量很能说明一切，而且这期间相关的新闻报道更是屡出不断。

　　[空头主力一] 险资大肆做空石化双雄 | 单兵做空VS群体做多

　　[空头主力二] 55只基金重仓股近一个月跑输大盘 | 跟大资金走未必赚钱

　　[空头启示录] 联通突然“叛变”为大空头的启示 | 空头力量在加强

　上证指数从6124点滑落至今，中国石化(600028)和中国石油(601857)是期间的做空主力之一，而近期两只个股开始活跃，也出现了资金持续介入的迹象，一些基金和QFII聚集的营业部屡屡出现在其近期买入席位上，一改年初以来的颓势。

　　大智慧TopView数据显示，上周券商、QFII和基金三大主力仍然继续在增仓中国石化，其中国信证券和海通证券(600837)分别净买入1.38亿元和0.69亿元，两大著名的QFII席位也分别净买入1.04亿元和0.18亿元，此外基金累计净买入0.53亿元。

　中国石油方面，上周基金净买入4.67亿元，某QFII席位净买入0.9亿元，国信证券和国泰君安的净买入也分别在0.67亿元和0.22亿元。而上周某保险席位的卖出金额为8.57亿元。从最近两周资金情况来看，保险资金主要卖出的对象就是“石化双雄”。

　　“作为大市值，要改变运行状态是很困难的。”德邦证券分析师古敬东表示，中国石化(600028)眼下已一举突破60日均线,空头要重新取得控制权也非易事，一旦多头进一步取得突破，这对其他蓝筹指标股将有着很强的示范效应，更多的机构主力可能因此改变观望态度。（东方早报）

单兵做空VS群体做多：空头保险 还能走多远?

　　“我们最近都在休息，或者每天就是打短(短线)，但是动用的资金已经很小了。”一私募投资公司总经理郭信对记者表示，“我们在隔山观虎斗呢。”

　　很显然，上周因为市场陷入“拔河”状态，采取上述策略的机构主力不在少数：基金的交易汇总后净流入却只有2亿多元，而净流入最多的QFII，也仅4亿多元规模而已。

　　这种现象，在拼命砸盘的空方身上也有所体现：上周净卖出最多的某个保险席位，其动用的资金也只有8亿多元。

　　极度清淡的交投和阴十字星的周K线足以说明，这个市场在经历了方向极其一致的大跌之后，有人开始连夜抢筹，而有的人，正在准备打尽最后一颗“做空的子弹”，让抢到筹码的人再吐出来。

　　鏖战：罄所有出之

　　“市场目前虽然还没有出现明显的方向性走势，但我们却可以感觉到某些权重个股的放量——或许只有当这些个股出现明显的方向性走势时，市场才会如梦初醒。”

　数据研究员冯天豪介绍，最近几周市场的注意力都被几大主力在一些典型板块和个股上的鏖战吸引了过去，各种观望者，几乎都是在等待那些“旗杆性”的个股的未来走向。

　　而仅仅是休息了一个周末，昨天市场走势再次重燃战火：昨天上午最先发力将上证指数从低开处拉起翻红的，依然是之前基金等机构不断增仓的品种，如煤炭、石油石化、电力、有色金属等。

　数据也显示，资金正在某些个股的涨跌上进行着激烈的争夺，而且，一些持续看空的机构，大有“罄所有出之，孤注一掷”。

　　而对比这些权重个股身上的各主力资金投入情况，说明目前的市场正处在选择方向的十字路口。虽然在一些板块上的争斗时间已经较长，但是因为这种“拔河”状态一直没有改观，所以同花顺金融研究中心主任王文顺认为，除非最终给出结果，否则这样的明争暗斗还将一直持续。

　　从整体数据上分析，资金上周在这些成交活跃的权重品种上的分歧非常大，有的买入动作十分连贯积极，对于上行有坚决看好的特征，而有的则实行了连续卖出，在上行的态势下有卖光其手中最后一点筹码进行打压的意思。

　　依然以“石化双雄”为例。正是因为“石化双雄”在悼念日里的积极护盘才使得上证指数没有在那时就直接封住“4·24”的缺口，而在上周，其依然被大资金积极关注着。

　　在中国石化(600028.SH)身上，上周券商、QFII和基金三大主力依然持续增仓，其中国信证券和海通证券(600837)分别净买入1.38亿元和0.69亿元，而著名QFII席位中金上海陆家嘴(600663)环路营业部和申万上海新昌路营业部也分别净买入金额为1.04亿元和0.18亿元，另外基金总体买入0.53亿元，整体态势都比较积极。

　　在中国石油(601857.SH)身上，基金公司再次成为做多的“领头羊”，而这一态度，已经延续有两周时间了。 同花顺TOPVIEW数据显示，基金4.67亿元的净买入显示其看涨态度还是很明确，而跟进的中金上海陆家嘴(600663)环路营业部也出现0.9亿元的净买入。

　　另外，一个值得一提的现象是，券商自营席位在最近的现身频率越来越高，除了在中石化上的态度鲜明外，在中石油身上，国信证券和国泰君安证券亦分别净买入0.67亿元和0.22亿元。

　　做空：力度开始衰弱

　　一位不愿透露姓名、曾是退市的石油大明操盘手的资深人士告诉记者，其实在技术上，即便手中没有足够的储备筹码，也照样可以把盘子砸下去。 其介绍，可以在每天的尾盘时，吃进一批筹码，然后在次日的交易时间里不断地撒出来，造成下跌假象，临近尾盘时再用力打压一下，等到出现恐慌抛盘后，再吃进他们留待次日继续抛压。

　　只是，其也承认，在大资金的对决上，这些小聪明就不会有什么明显的效果。“目前的市场状况，绝大部分主力都在动作上出现看多的暗示，而持续做空的保险，也到了该考虑弹药补给问题的时候了。”

　　基金一路做空，持续到上证指数跌到最低点，随后开始空翻多，一路买入，并开始策略性的选择可以引领大盘反弹的权重股；而有点“先知先觉”的QFII早在基金之前就已进行抄底；曝光率不是很高的券商席位，也开始高调登场，不断进入买入和卖出的榜单之中，多头与空头，泾渭分明。

　　如果从上证指数的最高点6124.04点开始计算，做空的规模最大、持续时间最长的，只有保险资金。从去年10月16日上证指数创出最高点至上周收盘，保险资金总共净卖出的金额达到了空前的721.16亿元。

　　但是，变化出现在上证指数从最低点(2990.79点)开始反弹之时：保险资金依然锲而不舍地做空，但其做空的力度开始衰弱。

　　综观保险在这一阶段的做空力量和方式，保险做空的资金只有98.9亿元左右，而且不再采用之前“漫天撒网”的打压模式，开始突出精准打击：针对那些被基金和QFII重仓、用以引领大盘反弹的个股进行准确的阻击。

　　在经过了长达半年时间的密集抛售打压之后，再联系保险资金打压资金的缩减和改变了的打压方式，我们似乎多了一个疑问：

　　保险是否会如基金一样，在打完了最后一梭“做空的子弹”之后，也会开始仓促空翻多？

　　上行：路在何方？

　　“值得欣慰的，是目前买入的力量集结了这个市场中的大部分主体，而做空的，已经越来越被孤立。”

　　在看完记者提供的统计数据之后，证发投资的投资总监王坚如此分析。

　　在其看来，目前做多的群体中，除了基金和QFII之外，券商也越来越多的加入进来，而买入群体的多样性，使得后续动作继续保持的动能会更加轻松一些，各主力轮流“接棒”，也可以使行情延续得更加长远；而做空的群体相对比较单一和集中，除保险外，也就是几个游资和券商席位，在经历了长时间的大规模抛售之后，由于筹码的有限性，其后续还能否有做空动力，已经引起了市场的怀疑。

　　而同时，在对数据分析之后，保险资金也没有出现在抛售过程中有悄悄搜集新做空筹码的动作。

　　而在上周各席位的具体操作中，这一现象，也隐隐有所反映。

　　上周净卖出席位排行中，名列第一的是一匹“黑马”：国泰君安自营席位(以下简称国泰)，净卖出金额为15亿元，几乎超过名列第二的某保险席位卖出金额的一倍，该保险席位的卖出金额为8.57亿元。

　　从这位“空头黑马”的操作上，可以读出和保险资金几乎一致的风格：针对多头，精确打击反弹。

　　同花顺TOPVIEW数据显示，在“基金重仓”板块上，国泰净卖出金额为12.44亿元；在“QFII概念”上，净流出资金为9.68亿元；而在“券基重仓”上净流出5.26亿元。另外在个股上，其针对中国石化的打压给保险资金省了不少力气：2.57亿元卖出规模，几乎和中石化净买入前三名的总额相当(注：有些个股同时具备几种概念，并被归类为多个板块，所以此处统计会有重复计算的现象，数值会大于总值)！

　　除了保险外，上周参与做空的券商自营席位还有东方证券和中信证券(600030)，二者分别净卖出2.26和1.65亿元。主要做空方向也集中在对反弹个股的打压上。

　　而在沉默了一段时间之后，上周QFII开始净买入，并成为上周净买入数量最多的主力。

　　在具体的操作上，中金上海陆家嘴席位继续大量增仓中金黄金，抛售海螺水泥(600585)，资金向黄金、能源、金融集中。而从整个5 月份来看，中金上海陆家嘴增仓前五名的个股分别是浦发银行(600000，SH)、中金黄金(600489，SH)、大秦铁路(601006，SH)、中国石油、建设银行(601939，SH)。而申万上海新昌路席位5月增仓前三名的个股则是中国平安(601318，SH)、海螺水泥(600585，SH)、交通银行(601328，SH)(这三家恰好也是国泰证券上周重点打压的个股)。

　　王文刚认为，市场接下来还是会盯着“标杆”性的个股，但是由于“石化双雄”已经形成了多日以来的连续走强态势，继续的上行则意味着获利筹码将快速出现，多方的力量是否坚定决定了本次探底成功的概率有多大。

　　而更重要的是，多方的力量也不能仅仅停留在石化双雄这两个个股之上，标杆的作用固然比较大，但是如果没能得到市场总体上的认同，那么标杆倒地带来的危害则更加惨烈。（21世纪经济报道）

55只基金重仓股近一个月跑输大盘

　　股民中一直流传着：“跟大资金走，一定有肉吃”，而最近一个月基金重仓股的表现却昭示：跟大资金走，未必能跑赢大盘。

　　根据Wind对2008年基金一季报数据统计，共有55只上市A股持仓基金数在10家以上，其中，持仓基金数在30家以上的19只，50家以上的9只，有3只基金持仓数在100家以上。

　　统计数据显示，在过去的一个月中(5月5日至6月3日)，这55只上市A股股价平均下跌10.40%，基金持仓数30家以上的19只股价平均下跌9.78%，持仓数50家以上的9只股价平均下跌10.92%，持仓数100家以上的3只平均下跌16.46%，均超出了同期上证指数跌幅。

　　来自上交所和深交所的数据显示，5月5日至6月3日，上证指数从3761.01点到3436.4点，深证成指从13860.78点到11991.58点，分别下跌8.6%和13.5%。

　　根据统计，这55只中，股价下跌超过上证指数8.6%跌幅的有31只，平均持仓基金数36.7家；下跌超过深证成指13.5%跌幅的有18只，平均持仓基金数39.8家。

　　从个股上看，备受追捧的招商银行(600036)持仓基金数199家，列第一位，在过去的一个月股价却下跌15.05%，万科A股持仓数134家，股价跌去22.18%，5月份刚经历过限售股解禁的浦发银行(600000)基金持仓数123家，股价跌去12.15%。

基金重仓股跑输大盘 跟大资金走未必赚钱

　　股民中一直流传着：“跟大资金走，一定有肉吃”，而最近一个月基金重仓股的表现却昭示：跟大资金走，未必能跑赢大盘。

　　根据Wind对2008年基金一季报数据统计，共有55只上市A股持仓基金数在10家以上，其中，持仓基金数在30家以上的19只，50家以上的9只，有3只基金持仓数在100家以上。

　　统计数据显示，在过去的一个月中(5月5日至6月3日)，这55只上市A股股价平均下跌10.40%，基金持仓数30家以上的19只股价平均下跌9.78%，持仓数50家以上的9只股价平均下跌10.92%，持仓数100家以上的3只平均下跌16.46%，均超出了同期上证指数跌幅。

　　来自上交所和深交所的数据显示，5月5日至6月3日，上证指数从3761.01点到3436.4点，深证成指从13860.78点到11991.58点，分别下跌8.6%和13.5%。

　　根据统计，这55只中，股价下跌超过上证指数8.6%跌幅的有31只，平均持仓基金数36.7家；下跌超过深证成指13.5%跌幅的有18只，平均持仓基金数39.8家。

　　从个股上看，备受追捧的招商银行(600036)持仓基金数199家，列第一位，在过去的一个月股价却下跌15.05%，万科A股持仓数134家，股价跌去22.18%，5月份刚经历过限售股解禁的浦发银行(600000)基金持仓数123家，股价跌去12.15%。（深圳特区报）

联通突然“叛变”为大空头的启示

　　提要：中国联通(600050)突然叛变为空头的主力。我们初步判断是：主力要用最少的力量达到最大的效果。估计大盘在一两天里会重返上升趋势。其上升力度要看热点的上升力度。

　　这几天盘面最大的特点是：有重大重组利好、市场给予了很高期待的中国联通，复牌后出人意料地成为了市场下跌的主要动力，昨日涨停板开盘后，就大幅走低，全天还下跌1.5%，今天一度接近跌停板，全天下跌了8.86%，从而带动了大盘的不断下跌。

　　中国联通(600050)从多头的主力，从市场高度期待的个股，突然叛变为空头的主力。这是为什么呢？这种反常的走势背后，会给投资者什么启示呢？

　　我们初步判断是，主力要用最少的力量达到最大的效果，从而选择了中国联通作主打品种。估计大盘在一两天里会重返上升趋势。其上升力度要看热点的上升力度。

　　一、中国联通从多头给予很大的期待，突变为空头的第一大主力

　　市场传闻了很长时间的电信重组，昨天终于公布了正式的方案。其中，中国联通以1100亿现金出售CDMA网，对其是比较有利的。

　　市场也相当看好这一次电信重组。所以，对中国联通复牌后的走势，都给予了很高的期待。尤其希望它能走出比较好的行情，带动相关的电信板块走好，从而把大盘从目前的低迷中带出来。

　　可惜，就在市场寄予厚望的时候，中国联通昨天先是以涨停板的价格复牌，很快就大幅走低，全天最终下跌了1.5%。今天再度大幅下跌，十点多就下跌了8.55%，一度接近跌停板，全天再度大跌8.86%。

　　中国联通，从多头的希望所在，突然叛变为空头第一大主力。成为这几天大盘下跌的主要力量。

　　二、中国联通叛变为空头主力的作战意图

　　我们认为，主力选择中国联通作为做空的主要目标，是要用最少的力量达到最大的效果。

　　其一、中国联通的重组是比较明显的利好，市场对它有很大的期待。从实践看，投资者也确实相当看好它。

　　所谓希望越大失望就越大。如果指数中国联通复牌后，连续大跌，对市场的打击肯定是比较大的。其效果肯定比打其它，要大得多。

　　其二、中国联通是一只指标股，对指数的影响是比较大的。打中国联通能比较好地打压指数。

　　而指数也确实在中国联通的连续下跌下，今天一度下跌到了3341点。

　　如果我们这判断是符合客观实际的，那这两天的下跌就应该只是主力的洗盘。

　　三、后市走势预测

　　昨天、今天大盘都走出了回调行情，今天尾市多头有一定的反攻。

　　从盘面看，指数这几天的下跌，应该是小型的再探底行情。而主力利用中国联通的复牌，大打出手，正说明了主力主要的作战目的主要是洗盘。

　　从尾市拉起的行情看，有洗盘结束的迹象。这样明天大盘很可能大盘就重新步入上升趋势。关键就是要看：市场将走出什么热点来？该热点的上升力度有多大？如果市场有几个热点跑出，并且力度相当的话，大盘也许就将走出一段比较好的上升行情。(广州万隆)

空头力量在加强 市场无持续性热点

　周三两市低开低走，盘中震荡下挫，上证指数下跌66.49点，跌幅1.93%，收于3369.91点，深证成指跌幅0.23%。市场普跌，下跌个股超过1100只，前十大权重股仅中国石化(600028)飘红。房地产板块是市场唯一表现活跃的板块，整体上涨2.16%，其余行业全部下跌，信息服务、信息设备、农林牧渔、采掘、有色金属跌幅都超过3%。两市总成交金额880.35亿元，较上一交易日减少118.52亿元。（和讯财经原创）

　　在盘中我们看到中国石化、中国石油(601857)再次出现护盘动作，但是这两只个股的成交量能较小，没有起到号召人气的作用，宝钢、中国联通(600050)大盘股再次出现下跌，因此市场没有持续性热点，空方下打的力度在加强。

　　在经过连续多个交易日的窄幅震荡后，上证指数再次缩量下挫，显示出投资者信心的不稳定，板块表现分化严重，部分前期炒作的题材股跌幅居前，投资者应注意个股风险。从基本面来看，宏观经济并没有发生大的变化，5月份的部分宏观数据可能会好于前几个月，这会为后市提供一定的支撑，我们认为短期内市场的调整空间有限，投资者不必过于担忧。(江南证券)