【国都证券】化工行业：高油价背景下农用化工行业投资机会分析

高油价在当前与未来都将是常态；美国和巴西正致力于发展生物质能源以解决石油紧缺问题；生物质能源的大发展将带来种植面积的大幅扩大以及种植结构的变化，给农用化工行业来了产业机遇。我们看好国内除草剂产业的发展，看好国内磷肥和钾肥产业的发展。

建议重点关注 华鲁恒升()、盐湖钾肥、新安股份、 湖北宜化()和六国化工的长期发展。

【天相投资】钢铁行业：寻找确定与不确定带来的投资机会

确定性(大概率)方面，受灾中产量减少，灾后重建需求增加影响，国内钢铁产品市场价格在2月底有望确定新一轮上涨趋势，近期国外钢价大幅上涨以及二月底宝钢可能上调的二季度钢价则将夯实这种趋势性上涨的基础，这主要利好龙头企业武钢股份、 宝钢股份()、 鞍钢股份()、太钢不锈，以及雪灾中未减产的长材类企业 承德钒钛()、三钢闽光、莱钢股份。

不确定性方面，主要体现在全球经济走势、国内宏观经济政策的松紧程度、矿价涨幅、以及并购整合的实施时间等几个方面，我们提醒投资者注意矿价涨幅高于预期带来的 金岭矿业()、 攀钢钢钒()的投资机会，以及并购整合带来的三钢闽光、承德钒钛、莱钢股份、攀钢钢钒等的投资机会。

对于上述公司我们均维持“增持”评级，同时也维持钢铁行业的“增持”评级。

【天相投资】银行业：贷款开闸预示银行又一丰收年

维持银行“增持”评级：07年国内多次加息对净息差的正面影响将在08年继续显现，税率改革也将使银行大幅受益。在上述确定性成长下，银行股目前的估值已较有优势。我们同时看到，在贷款规模受到严控的情况下，07年4季度商业银行不良贷款率仍保持在6.17%，其中股份制商业银行和城市商业银行的不良贷款率均有所下降。这意味着从紧的货币政策未必造成银行资产质量的恶化，银行业绩仍有望受益于拨备的减少。如果货币政策有所调整，那么信贷规模的增长将成为推动银行业绩增长的动力。我们认为目前银行股机会大于风险，维持银行业“增持”评级。

【申银万国】有色板块：部分产能复产 金属价格有望继续攀升

节日期间，“雪灾因素”助涨外盘金属价铬。其中铜、铅涨幅最甚，分别上涨10.63%、10.29%。我们看好近期铜、铝、铅等价格的表现，推荐 江西铜业()（集团矿山资产注入增厚08年业绩10%及每股资源价值50%，详见1月24日江西铜业点评报告）、 焦作万方()（产能扩张及中铝收购预期）。 其次，我们注意到 南山铝业()、厦门钨业等弱周期性公司未来几年盈利增长点明确，08年动态PE20倍左右，甚至低于强周期品种，也具有较好的投资机会。

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