【平安证券】联合化工：行业正处于景气周期

化学工业正处于景气周期，目前公司主要产品价格稳中有涨，毛利率有望进一步提升。特别是2007年以来，国外尿素价格大幅上涨，国内三聚氰胺与国外相比价格优势明显，预计未来出口增速会加快。

目前中小板化工上市公司的平均市盈率为65倍左右，预计联合化工上市定价应该在25.00元左右，此价位的市盈率为65.79倍，市净率为5.83倍，涨幅为119.49%。

【东方证券】中国平安：1月保费收入同比增42.9%增持评级

08年1月平安产险保费同比增长高达47.8％，显著超过我们全年22％的同比增速预期，也超过去年1月40.1％的同比增速。

我们推测，主要原因在于平安产险电话销售项目开始发挥作用，以及综合开拓带来的业务增长。平安的电销项目为国内第一个获批，由于摆脱了中介渠道，可以提供低至六折的价格优惠，并且提高了公司对客户资源和业务过程的控制力。

08年刚刚开始，我们暂不调整对平安的盈利预测和目标价格。维持08年中98元/股的估值（12％折现率、7％长期投资回报率、38X新业务倍数）和“增持”评级。

【中原证券】长航油运：由江入海空间无限

07年12月公司实施定向增发，并完成长江油运和海上油运资产置换，成功地实现了“由江入海”的战略规划。同时，公司更名为长航集团南京油运股份有限公司。

目前国际油运市场已处底部，再大幅下降可能性不大，未来存在反弹的可能。

预计07-09年公司业绩分别为0.32元、0.80元和1.12元，市盈率为70.31倍、28.13倍和20.09倍，给予短期“增持”、长期“买入”的投资评级。

【国金证券】獐子岛：设立境外子公司海外扩张战略启动

按水域资源折现法，中性假定下公司目标价位148.97元，维持“买入”建议。按水域资源折现法，我们建立了谨慎、中性、乐观三种情景模型，结果显示，谨慎预测下的公司价值为103.58元；中性假定下公司价值为148.97元；乐观假定下公司价值为179.94元。我们倾向于以中性假定下的148.97元作为公司目前估值参考。

【国信证券】苏宁电器：积蓄多重利好、股价有望起飞

我们注意到，苏宁已经将会计师事务所更换为普华永道中天（国际四大会计师事务所之一）、超低价收购加盟店、股权激励、公司董事长张近东当选全国工商联副主席等利好，在市场整体疲软的拖累下，均没有得到正常的反应，我们认为，随着年报、一季报的依次披露，受益于业绩的高速增长，上述利好将得到叠加释放，股价有望起飞。

【中投证券】洪都航空：教练机研制基地新时代发展拐点来临

预计09年L15产量达10架，毛利率20%左右；增发资产09年并入；公告的送股派现分配预案08 年实施，则公司08-10年的EPS为0.50、1.01、1.18元，08-10年EPS复合增长率为37%；采用DCF方法得到公司估值为64.80元。对于洪都航空这样处于重组和成长阶段的公司而言，以公司短期的EPS很难判断公司长期的投资价值。我们偏重于采用DCF方法得到的公司估值结果，给予公司“强烈推荐”评级。

【光大证券】保利地产：加速周转业绩翻倍

上调盈利预测及估值我们将保利地产08年的EPS预测从上调至2.31元。同时，每股净资产（NAV）评估值也从28.54元上调至31.28元。当前股价相当于08年预测盈利的32倍，股价相对NAV的溢价138％，在同类公司中均处于较高水平。由珠三角地区房地产市场仍未出现明显的转暖信号，“中性”。

【东方证券】华电国际：收购机组明确煤电联动可期

2008年4900万吨的合同煤量已确定，其中2000万吨的价格基本落实，涨幅15%。另一部分合同煤价格还在谈判，预计涨幅超过15%。公在行业亏损面继续扩大，煤价高企的背景下，今年的煤电联动值得期待。我们目前给予华电国际中性评级，一旦电价上涨，或煤电联动预期有所明朗，我们将适时调高公司评级。

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