金瑞科技股票600390股市行情分析点评(国泰君安)

600390金瑞科技作为国内锰业巨头，在进军矿业掌控上下游的基本面背景下，投资价值开始逐步突出。

　　一，进军矿业掌控上下游

　　金瑞科技公司管理层开始逐步重视上下游产业链的整合，高调进军矿业，在锰矿丰富的贵州进行了大手笔投资或控股。目前公司拥有金地锰业锰矿贮量600万吨，黄塘坪锰矿及白石溪锰矿贮量357万吨，折合金属锰170万吨。公司2006年7月受让贵州天利矿业98%股权，天利矿业年产锰矿粉已达12万吨/年，实现锰矿原料的部分自给。另外黄塘坪、白石溪两矿目前正在加紧建设，预计2008年初可投产。

　　二，国内锰业巨头 受益锰价飙涨

　　金瑞科技公司是国内最大的电解锰和亚洲最大的四氧化三锰生产企业，今年以来，受锰矿供应紧张和下游需求上升的影响，电解锰价格出现大幅上涨。从年初1.1万元/吨飙升到6月中旬最高3万元/吨。受此上涨影响，公司电解锰产品营业收入同比增长101.74％，毛利率由2006年中期的2.97％提升到24.85％，电解锰产品成为其上半年的主要利润来源。

　　探求电解锰价格上涨的原因，是由于供需失衡，锰矿资源接近枯竭、而金属锰需求大增。随着信息产业的飞速发展，国内外市场对作为电子基础材料的四氧化三锰、电解金属锰需求旺盛，同时不锈钢厂加大开发生产铬锰200系列不锈钢，致使金属锰严重供不应求，因为200系列不锈钢只有300系列不锈钢价格的一半，更受市场青睐。

　　三，牛股休整欲再起

　　金瑞科技股票曾是近年涨幅高达7倍的牛股，股性异常活跃，然而在近期钢铁，金属，矿业一片热浪中却主力却逆势洗盘，从技术面分析，该股已经完成调整大浪整理，KDJ即将在低位呈现金叉向上，显示反攻浪一触即发，后市有望被踏空金属矿业的场外资金所发掘，可关注。

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